4 297 € sur 10 ans : notre calcul d’une année blanche sur les pensions en 2027

Le fait

Le 8 août, le JDD a rapporté que l’exécutif étudie une désindexation « à la carte » pour le budget 2027 : progressive, jusqu’au gel complet au-delà d’un certain niveau de pension, le minimum vieillesse et les petites retraites étant épargnés. Aucun seuil n’est chiffré. Europe 1 a repris l’information le lendemain, en précisant que Bercy examine la piste. Les deux récits sont au conditionnel.

En amont, le ministre des Comptes publics David Amiel avait ouvert la porte le 31 juillet sur Sud Radio, selon l’AFP : « Le débat sur les augmentations, les indexations automatiques indifférenciées, il faudra effectivement qu’on l’ait. » Le statut, précisément : aucun texte déposé, aucun arbitrage annoncé, aucun vote. Les textes budgétaires pour 2027 ne seront déposés qu’à l’automne.

« Désindexer » désigne deux gestes distincts : le gel nominal, soit 0 %, et la sous-indexation, un taux inférieur à l’inflation. Le droit commun figure à l’article L. 161-25 du code de la sécurité sociale : la revalorisation du 1er janvier suit « l’évolution moyenne annuelle des prix à la consommation, hors tabac, des douze derniers indices mensuels ». C’est lui qui a produit le coefficient 1,009, soit +0,9 %, au 1er janvier 2026, comme l’acte la circulaire Cnav du 22 décembre 2025. Un gel avait déjà été proposé pour 2026, pour 3,6 milliards d’euros d’économies attendues d’après le budget présenté en octobre 2025 : le Parlement l’a rejeté.

Notre regard

Passons aux euros. Il faut une hypothèse d’inflation : l’INSEE mesure +2,1 % sur un an en juillet 2026 (provisoire au 31 juillet, définitif le 14 août), et la Banque de France projette 2,5 % en moyenne sur 2026 puis 1,7 % en 2027. Nous retenons 2,1 % en hypothèse centrale, 2,5 % en variante haute.

La méthode tient en une phrase : la revalorisation non versée vaut la pension multipliée par le taux d’inflation, et cet écart se répète douze fois la première année, puis chaque mois des années suivantes, parce qu’une revalorisation sautée ne se rattrape jamais. Référence : 1 705 euros brut par mois, la pension moyenne tous régimes des retraités résidant en France selon les données 2024 de la DREES, publiées le 26 mai 2026, pour 17,3 millions de retraités de droit direct.

Calculs Actu Alt Plus, hypothèse centrale 2,1 % (INSEE), variante 2,5 % (Banque de France), euros constants. Pension moyenne : DREES 2024.

Selon nos calculs, une année blanche appliquée à cette pension moyenne représenterait 35,80 euros de moins par mois, 430 euros sur l’année 2027, et environ 4 297 euros sur dix ans. Le gel serait proportionnel : plus lourd en euros pour les pensions élevées, plus lourd en part du reste à vivre pour les autres, dont le budget des ménages est davantage absorbé par les dépenses contraintes.

C’est ce report que les commentaires oublient : la pension repartirait l’année suivante d’une base inférieure de 2,1 %, et l’écart se reproduirait sur chaque mensualité. Le graphique suit ce cumul pour la pension moyenne.

Ce calcul porte sur la seule retraite de base : la complémentaire relève d’un autre circuit.

La nuance

Trois choses interdisent de lire ce tableau comme une facture déjà envoyée. D’abord le périmètre : le JDD indique que le minimum vieillesse et les petites retraites seraient épargnés, sans dire où passerait la frontière. Les repères existent : l’allocation de solidarité aux personnes âgées atteint 1 043,59 euros par mois pour une personne seule au 1er janvier 2026, et le minimum contributif 903,93 euros, avec un plafond d’écrêtement à 1 410,89 euros de pensions totales. Selon le seuil retenu, notre ligne à 1 000 euros pourrait être hors champ.

Ensuite l’enjeu budgétaire, réel. La version 2026 de la mesure était chiffrée à 3,6 milliards d’euros (2,5 pour la Sécurité sociale, 1,1 pour l’État), et le JDD cite un surcoût de 12 milliards sur les retraites l’an prochain, dont 6 liés à la seule indexation. Le débat se joue aussi contre d’autres dépenses, dans un pays haut placé au classement des prélèvements obligatoires.

Enfin, l’année blanche n’est pas inédite. En 2019, une revalorisation dérogatoire de 0,3 % a été appliquée alors que l’inflation retenue atteignait 1,5 % ; en 2020, la hausse a été différenciée, 1,0 % sous 2 000 euros et 0,3 % au-dessus. Sur 2014-2019, la fiche DREES mesure 0,2 % de revalorisation moyenne par an, sans rattrapage ensuite. Et la complémentaire du privé est déjà à l’arrêt : faute d’accord entre organisations patronales et syndicales, la valeur du point Agirc-Arrco reste fixée à 1,4386 euro du 1er novembre 2025 au 31 octobre 2026. Ce gel-là vient des partenaires sociaux, dont la CFDT et la CGT, qui ont par ailleurs combattu celui des pensions de base pour 2026.

À surveiller

Quatre rendez-vous remplaceront les hypothèses par des chiffres. Le 14 août, l’INSEE publie l’inflation définitive de juillet. À l’automne, le dépôt des textes budgétaires dira si la désindexation y figure noir sur blanc, et à partir de quel montant de pension. Mi-octobre, l’Agirc-Arrco tranchera la revalorisation du 1er novembre 2026. Début novembre, le taux de droit commun du 1er janvier 2027 deviendra calculable : il dépend des indices de prix hors tabac de novembre 2025 à octobre 2026, pas d’une prévision.

Le point de vigilance, d’ici là, est le vocabulaire. Un gel à 0 % et une sous-indexation à 0,4 % ne produisent pas le même écart, et un seuil change entièrement le nombre de personnes concernées. Les montants ci-dessus sont une projection sous hypothèses explicites, pas une prévision : ils donnent un ordre de grandeur, pas ce qui sera décidé.